Page 60 - EKOFULL - KASIM

2008 küresel finansal kriz sonrasında ciddi eleştiriler Although trust in these institutions decreased after
almasından sonra bu kuruluşlara güven azalmış receiving serious criticism after the 2008 global
olsa da günümüzde bu kuruluşların ülkelere verdiği financial crisis, it is seen that the ratings given by
notların finansal piyasalar içinde önemli bir role sahip these institutions to the countries have an important
olduğu görülmektedir.Kredi notlarını incelemek bir role in financial markets today. Examining
ülkedeki risk derecesini görmede ve ülkeler arasında credit ratings is considered an effective method of
karşılaştırma yapmada etkili bir yöntem olarak kabul seeing the degree of risk in a country and making
edilmektedir. comparisons between countries.

Günümüzde uluslararası ölçekte faaliyet gösteren Although there are many credit rating agencies
birçok kredi derecelendirme kuruluşu bulunmasına operating internationally today, Standard and
rağmen Standard &Poor’s, Fitch ve Moody’s kredi Poor’s, Fitch and Moody’s are prominent institutions
derecelendirme sektöründeöne çıkan kuruluşlardır. in the credit rating sector. It is suggested that
Bu üç ABD şirketinin sektörün %95’ine hakim olduğu these three US companies dominate 95% of the
öne sürülmektedir.Kredi derecelendirme kuruluşları sector. Credit rating agencies classify countries as
yaptıkları analizlerde ülkeleri “yatırım yapılabilir”, “investable”, “speculative” and “bankrupt” in their
“spekülatif” ve “batık” olarak sınıflandırırken her bir
düzey için çeşitli notlar vermektedir. Tablo 1’de S&P, analyses and give various notes for each level. Table
Fitch ve Moody’s şirketlerinin kullandıkları not sistemi 1 shows the grading system used by S&P, Fitch and
ve bu notların karşılığında belirledikleri seviyeler yer Moody’s and the levels they set in exchange for these
almaktadır. ratings.

Tablo 1. Kredi Derecelendirme Kuruluşları Not Sistemi Tablo 2. Türkiye’nin Kredi Derecelendirme Notları
Table 1: Credit Rating Agencies Rating System Table 1: Credit Rating Agencies Rating System
S&P Fitch Moody’s Notun Açıklaması S&P / S&P Fitch / Fitch Moody’s / Moody’s
S&P Fitch Moody’s Note Description
Not / Note Görünüm / View Not / Note Görünüm / View Not / Note Görünüm / View
En Yüksek
AAA AAA Aaa
Highest 2000 B+ Durağan Stationary BB- Pozitif Positive B1 Pozitif Positive
AA+ AA+ Aa1 2001 B- Durağan Stationary B Negatif Negative B1 Negatif Negative
Çok İyi 2002 B- Durağan Stationary B Durağan Stationary B1 Negatif Negative
AA AA Aa2
Very good 2003 B+ Durağan Stationary B Negatif Negative B1 Negatif Negative
AA- AA- Aa3 2004 BB- Durağan Stationary B+ Pozitif Positive B1 Negatif Negative
A+ A+ A1 Yatırım Yapılabilir / Investable
İyi 2005 BB- Durağan Stationary BB- Pozitif Positive Ba3 Durağan Stationary
A A A2
Good 2006 BB- Durağan Stationary BB- Pozitif Positive Ba3 Durağan Stationary
A- A- A3 2007 BB- Durağan Stationary BB- Durağan Stationary Ba3 Durağan Stationary
BBB+ BBB+ Baa1 2008 BB- Negatif Negative BB- Durağan Stationary Ba3 Durağan Stationary
Orta
BBB BBB Baa2 2009 BB- Durağan Stationary BB+ Durağan Stationary Ba3 Pozitif Positive
Middle
BBB- BBB- Baa3 2010 BB Pozitif Positive BB+ Pozitif Positive Ba2 Pozitif Positive
2011 BB Pozitif Positive BB+ Durağan Stationary Ba1 Pozitif Positive
BB+ BB+ Ba1
Yatırım 2012 BB Durağan Stationary BBB- Durağan Stationary Ba1 Pozitif Positive
BB BB Ba2 Yapılmaz 2013 BB+ Durağan Stationary BBB- Durağan Stationary Baa3 Durağan Stationary
Not Investable
BB- BB- Ba3 2014 BB+ Negatif Negative BBB- Durağan Stationary Baa3 Negatif Negative
B+ B+ B1 2015 BB+ Negatif Negative BBB- Durağan Stationary Baa3 Negatif Negative
Spekülatif
B B B2 Spekülatif / Speculative 2016 BB Durağan Stationary BBB- Negatif Negative Ba1 Durağan Stationary
Speculative
B- B- B3 2017 BB Negatif Negative BB+ Durağan Stationary Ba1 Negatif Negative
CCC+ CCC+ Caa 2018 B+ Durağan Stationary BB Negatif Negative Ba3 Negatif Negative
Riskli 2019 B+ Durağan Stationary BB- Durağan Stationary B1 Negatif Negative
CCC CCC Caa3
Risky 2020 B+ Durağan Stationary BB- Durağan Stationary B2 Negatif Negative
CC CC Ca 2021 B+ Negatif Negative BB- Negatif Negative ------ --------
D D D Batık 2022 B Durağan Stationary B Negatif Negative B3 Durağan Stationary
Kaynak: S&P, Fitch, Moody’s Kaynak: S&P, Fitch, Moody’s
58 www.ekofull.com